GPU 雲端 · 超大規模資料中心

為什麼雲端比模型公司更早出業績

OpenAI 與 Anthropic 都將競爭優勢壓在訓練與推論產能上。帳單先進入 MSFT / AMZN / ORCL / CRWV,再傳導至 GPU 與電力鏈條。雲端業者的合約與預收款比模型公司的損益表更早反映 AI 週期拐點。